国偷自产第50页

（六）擅自将科研任务转包、分包他人；（七）聘期内或项目执行期内擅自变更工作单位，造成较大影响或损失；（八）不按合同（任务书、委托书等）约定开展研究，导致严重偏离合同约定目标；（九）利用无关成果充抵事前约定的主要考核要求，造成较大影响或损失；

瑞信预计中国海外发展（00688）在投资者的低预期下，将会在业绩期跑赢大市，将其2018至2020财年各年盈测均调高9%，目标价由原来的35.1港元调升至37.6港元，评级“跑赢大市”。报告还称，华润置地（01109）2018至2020财年的盈利预测分别调低8%、6%及7%，目标价由原来的37.1港元调高至38.7港元，评级“跑赢大市”。世茂房地产（00813）2018至2020财年各年盈利预测分别调低2%、1%及3%，目标价由原来的23.5港元调高至25港元，评级“跑赢大市”。

责任编辑：张义凌花旗：微升金山软件（03888）目标价至22港元 评级“买入”花旗发表研究报告称，金山软件（03888）首季收入按年升37%至17.3亿元人民币，较该行及市场预期分别高1%及4%，云业务表现强劲，纯利表现符合预期，将目标价由21港元升至22港元，评级“买入”。

一度双位数增长的金融业，近期增速明显放缓。随着金融“去杠杆”、强监管政策实施，多地金融业增加值增速今年以来显著放缓，导致金融业对GDP增长的贡献率也明显下降。2018年前三季度，上海、北京、深圳的金融业增加值分别为4122.08亿元、3807.3亿元、2289.68亿元，增速分别为5.3%、7.3%、3.9%。除北京外，沪、深两地较往年增速大幅下滑。

仅仅三年后，2006年11月，中国平安在银行业务扩容之路上再次出手，回师深圳，出资49亿元收购深圳市商业银行89.36%股份。深圳市商业银行是在深圳市16家城市信用社的基础上组建的中国第一家城市商业银行，到2005年底在深圳已拥有46家营业网点，资产规模达到699亿元。

前文在推算融创利润率的过程中对各项费用取值都较保守，实际情况12%~14利润率都有可能，本文在利润率分别为保守、中性、乐观三种情况下计算了静态总估值如下表所示：（二）融创动态估值对融创的静态估值如上，下来看实际动态估值情况。地产行业未来6~10年都将是龙头企业的钻石时代，全国地产行业销售额在这期间会突破15万亿，甚至有可能将记录改写进18~20万亿，将出现3~4个销售额稳定在万亿的巨头，融创显然是其中一个种子选手。假设融创未来3年销售情况预计如下图所示，融创自身利润率按12%来计算，其中18年万达文旅销售额700亿，一二级联动销售额500亿；19~20年销售额有部分为新增土储部分（新文旅，新并购，新一二级联动，新招拍挂），新增土储不考虑权益利润率为10%。